對dui中zhong國guo最zui重zhong要yao的de能neng源yuan市shi場chang有you兩liang塊kuai

，一yi是shi石shi油you，一yi是shi煤mei炭tan。從cong石shi油you來lai看kan，最zui近jin國guo際ji大da宗zong商shang品pin價jia格ge回hui落luo的de表biao現xian令ling很hen多duo人ren感gan到dao樂le觀guan。此ci前qian普pu遍bian的de預yu期qi是shi奧ao運yun結jie束shu以yi後hou很hen可ke能neng還hai會hui有you一yi次ci成cheng品pin油you價jia格ge的de調tiao整zheng，現在來看這種可能性仍然存在——但如果國際油價繼續下跌

，中國再次調整成品油價格的必要性和可能性就會減小。

　　另一個重要因素是中國的需求與國際油價怎樣交互作用。當油價從每桶70美元漲到每桶140美mei元yuan以yi上shang的de時shi候hou
，分fen析xi師shi們men講jiang了le很hen多duo關guan於yu中zhong國guo需xu求qiu的de故gu事shi。從cong基ji本ben麵mian上shang來lai看kan，部bu分fen由you於yu中zhong國guo經jing濟ji的de快kuai速su增zeng長chang以yi及ji其qi他ta因yin素su，包bao括kuo原yuan油you和he糧liang食shi在zai內nei的de國guo際ji大da宗zong商shang品pin
，都dou存cun在zai一yi些xie基ji本ben的de供gong求qiu不bu平ping衡heng。這zhe種zhong供gong求qiu不bu平ping衡heng的de基ji本ben麵mian可ke能neng在zai未wei來lai幾ji年nian的de時shi間jian內nei都dou難nan有you根gen本ben性xing的de改gai變bian。

　　同時不可忽視的事實是，短期內美國、歐洲和日本的經濟都在放緩，它們對原油的需求和消耗也在下降——即使中國的需求仍然在增長，這一事實也有助於石油價格的穩定。畢竟
，美國在全球的石油消費中大概占到30%，中國則不到10%。

　　總體上，全球原油供求不平衡的基本格局仍然存在，原油價格存在長期向上的動力
，尋求替代能源
、尋(xun)求(qiu)新(xin)的(de)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)方(fang)式(shi)和(he)更(geng)加(jia)節(jie)約(yue)能(neng)源(yuan)的(de)生(sheng)活(huo)方(fang)式(shi)的(de)壓(ya)力(li)，不(bu)僅(jin)對(dui)中(zhong)國(guo)存(cun)在(zai)，對(dui)全(quan)球(qiu)也(ye)是(shi)存(cun)在(zai)的(de)。全(quan)球(qiu)為(wei)適(shi)應(ying)高(gao)油(you)價(jia)進(jin)行(xing)的(de)調(tiao)整(zheng)可(ke)能(neng)遠(yuan)未(wei)結(jie)束(shu)。

　　對(dui)中(zhong)國(guo)來(lai)講(jiang)，能(neng)源(yuan)供(gong)應(ying)的(de)主(zhu)要(yao)來(lai)源(yuan)是(shi)煤(mei)炭(tan)
，這(zhe)方(fang)麵(mian)中(zhong)國(guo)基(ji)本(ben)上(shang)可(ke)以(yi)自(zi)給(gei)自(zi)足(zu)。今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)，煤(mei)炭(tan)的(de)需(xu)求(qiu)似(si)乎(hu)沒(mei)有(you)超(chao)預(yu)期(qi)的(de)增(zeng)長(chang)。從(cong)宏(hong)觀(guan)的(de)經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)到(dao)微(wei)觀(guan)層(ceng)麵(mian)發(fa)電(dian)量(liang)和(he)鋼(gang)鐵(tie)產(chan)量(liang)等(deng)增(zeng)長(chang)率(lv)來(lai)看(kan)，在(zai)去(qu)年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)以(yi)來(lai)都(dou)在(zai)放(fang)緩(huan)，暗(an)示(shi)需(xu)求(qiu)不(bu)太(tai)可(ke)能(neng)有(you)明(ming)顯(xian)的(de)加(jia)速(su)。但(dan)在(zai)去(qu)年(nian)底(di)以(yi)來(lai)煤(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)非(fei)常(chang)緊(jin)張(zhang)，煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)度(du)上(shang)漲(zhang)，對(dui)電(dian)力(li)等(deng)下(xia)遊(you)行(xing)業(ye)的(de)壓(ya)力(li)很(hen)大(da)，也(ye)加(jia)劇(ju)了(le)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)。

　　從cong煤mei炭tan市shi場chang的de情qing況kuang看kan
，主zhu要yao的de壓ya力li似si乎hu並bing非fei運yun輸shu方fang麵mian的de瓶ping頸jing，盡jin管guan這zhe方fang麵mian的de約yue束shu確que實shi存cun在zai
，但dan煤mei炭tan坑keng口kou價jia格ge的de上shang升sheng等deng情qing況kuang顯xian示shi煤mei炭tan開kai采cai和he生sheng產chan環huan節jie的de壓ya力li和he問wen題ti更geng大da。盡jin管guan煤mei化hua工gong項xiang目mu的de啟qi動dong會hui影ying響xiang煤mei炭tan供gong求qiu平ping衡heng格ge局ju，但dan根gen據ju行xing業ye分fen析xi師shi的de判pan斷duan，由you於yu技ji術shu方fang麵mian的de原yuan因yin等deng因yin素su，這zhe方fang麵mian的de影ying響xiang應ying該gai很hen小xiao。

　　煤(mei)炭(tan)的(de)需(xu)求(qiu)似(si)乎(hu)沒(mei)有(you)大(da)幅(fu)度(du)加(jia)速(su)，但(dan)價(jia)格(ge)急(ji)劇(ju)上(shang)升(sheng)，同(tong)時(shi)煤(mei)炭(tan)行(xing)業(ye)盈(ying)利(li)也(ye)在(zai)大(da)幅(fu)度(du)改(gai)善(shan)，這(zhe)說(shuo)明(ming)煤(mei)價(jia)上(shang)升(sheng)並(bing)非(fei)來(lai)自(zi)工(gong)資(zi)和(he)開(kai)采(cai)成(cheng)本(ben)方(fang)麵(mian)的(de)壓(ya)力(li)；zaizhezhongqingkuangxiahelidetuiceshimeitangongyingcunzaiwenti
，huanjuhuashuomeitanxinzenggongyingnenglizengchangbijiaohuanman，tongshianquanshengchanheduixiaomeiyaodeguanbihexianchanjinyibuyueshulemeitanxingyedechannengzengchang——這在一定程度上與奧運會有關。

　　比較奇怪的事實是：如ru果guo煤mei炭tan行xing業ye產chan能neng增zeng速su比bi較jiao緩huan慢man是shi造zao成cheng煤mei炭tan緊jin張zhang的de主zhu要yao原yuan因yin，那na麼me應ying該gai能neng夠gou觀guan察cha到dao煤mei炭tan產chan量liang增zeng速su的de放fang緩huan，這zhe方fang麵mian不bu同tong口kou徑jing下xia的de數shu據ju很hen不bu一yi致zhi，難nan以yi做zuo出chu確que定ding的de結jie論lun。行xing業ye分fen析xi師shi認ren為wei另ling外wai一yi個ge可ke能neng的de原yuan因yin是shi煤mei炭tan的de質zhi量liang在zai下xia降jiang，這zhe無wu法fa在zai產chan量liang的de數shu據ju中zhong得de到dao很hen好hao的de顯xian示shi。但dan比bi較jiao清qing楚chu的de情qing況kuang是shi小xiao煤mei窯yao的de開kai工gong或huo關guan閉bi在zai邊bian際ji上shang對dui煤mei炭tan供gong求qiu平ping衡heng影ying響xiang很hen大da。

　　由於房地產市場的調整正在擴散到投資領域，後者將逐步影響鋼鐵、有色金屬、運輸
、電(dian)力(li)等(deng)領(ling)域(yu)的(de)需(xu)求(qiu)，如(ru)果(guo)奧(ao)運(yun)會(hui)後(hou)有(you)一(yi)些(xie)新(xin)的(de)煤(mei)炭(tan)開(kai)采(cai)能(neng)力(li)釋(shi)放(fang)出(chu)來(lai)，那(na)麼(me)煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)的(de)上(shang)漲(zhang)動(dong)力(li)將(jiang)會(hui)越(yue)來(lai)越(yue)弱(ruo)。在(zai)這(zhe)方(fang)麵(mian)，煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)可(ke)能(neng)已(yi)是(shi)強(qiang)弩(nu)之(zhi)末(mo)，快(kuai)漲(zhang)不(bu)動(dong)了(le)。

　　來源：金融時報